国际能源危机持续发酵，地缘冲突扰动全球大宗商品供应链，油气价格震荡攀升，深度传导至粮食生产、加工、运输全链条，引发全球粮食价格剧烈波动。而作为磷肥核心原料的硫磺价格一路飙升，国内化肥生产端成本承压加剧。
不过与此同时，国家层面密集出台保供稳价政策，以“指导价、控出口、放储备”组合拳守住春耕用肥以及粮食安全底线。那么在外部全球能源与原料价格失控上涨，内部刚性控价、保障农需的双重压制下，国内化肥市场处于成本倒逼与政策托底的激烈博弈之中，市场走向备受关注。
复合肥而言首先关注成本面
自中东摩擦黑天鹅事件后，国内化肥产品价格也出现不同程度上扬趋势，根源在于国际能源体系与大宗原料供应链的双重冲击。国际原油、天然气价格持续走高，不仅直接推高化肥生产的能源成本，更深刻影响硫磺的供给与定价。2026年3月以来，中东地缘冲突升级、霍尔木兹海峡航运受阻，叠加全球炼厂检修增多、开工率下滑，硫磺供给出现刚性缺口，国内港口现货价持续攀升，目前上涨至5615元/吨，较年初涨幅38.64%，创下近年新高。
除去硫磺，还有硫酸、合成氨、电价、运输价也出现上行态势，那么在此基本面下，国内磷肥企业成本压力急剧飙升，成本倒挂，价格在限价政策下调整不足，或影响后续供应情况。
对于复合肥而言，除去氯化钾原料因持续放储导致价格暂稳，局部进口货源价格下滑外，其他主要原料价格均呈现上行幅度，以平衡肥为例当前与年初相较，45%S成本上涨252元/吨，45%CL成本上涨134元/吨。
这也成为复合肥一季度价格阶梯型上涨的主要原因。未来3-4月上游原料大部分预期仍以高位向上为主，因此复合肥来自成本端的支撑持续，当然还需关注国际局势的变化。
国内政策刚性控价
为保障国内粮食安全，关于保供稳价等一系列调控政策出台，有效抑制了此轮国际事件对国内的影响。
首先对尿素等主流品种实施出厂价上限管控，严禁企业随意涨价、哄抬价格，压实企业保供社会责任。再者流通端，加快国家化肥商业储备投放，平抑市场波动、稳定终端价格。
在进出口端，政策管控力度空前：3月起全面暂停部分化肥品种出口，阻断国际高价向国内传导，锁定国内化肥资源保障农需。
那么一系列政策落地，有效对冲了国际原料涨价的冲击，国内化肥市场总体保持平稳。
市场总结：高位
虽国内部分化肥品种在政策管控下价格处于平稳阶段，但能源等原料价格持续走高，企业生产成本刚性上升，但终端价格受政策严格管控，利润空间被大幅压缩，中小型化肥企业生存压力加剧，再者硫磺、钾肥等化肥原料对外依存度居高不下，地缘冲突、航运受阻等外部因素也极易引发供给波动。
因此短期内的稳定并不是长期保险，国内化肥市场仍处于震荡调整阶段，对于复合肥而言伴随低端货源的消化，市场高价将陆续被接受，预计中长期国内复合肥市场价格维持高位震荡。(来源：隆众资讯)
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