2025年10月中上旬国内尿素市场价格延续9月跌势，中旬价格跌至2020年8月以来低位，下旬受尿素装置检修增加及农业追肥、储备采购支撑，价格止跌反弹。11-12月西北部分新增产能计划投放市场，叠加农业淡季、出口淡季，市场供需矛盾仍存，尿素价格或偏弱震荡为主。
10月中国尿素市场价格先抑后扬，截至10月24日，中国中小颗粒尿素均价为1611.87元/吨，环比下跌5.16%，其中10月22日价格跌至1604.15元/吨，是近五年以来新低。随着企业开工负荷下降以及农业追肥、储备采购等需求跟进，尿素价格跌后反弹。当前市场关注价格跌至低位后的阶段性支撑力度，能否出现趋势性转强？通过梳理价格低位运行的主要原因，结合年底支撑因素变化，方能判断价格是否见底。
需求方面：国内需求延后 出口窗口期尾声
10月中上旬复合肥市场受用肥节奏延后及企业库存偏高影响，企业产能开工负荷持续下降，截至10月16日复合肥周度产能运行率26.82%，连续5周走低，同比减少7.92个百分点。复合肥企业对原料尿素备货积极性偏低，消耗速度放缓。与此同时北方农业需求受连续降雨影响，备肥和用肥节奏推迟，国内需求整体跟进放缓。
出口方面，出口窗口期截至10月15日，7-9月集港货物相对集中，9月底港口库存达到85.5万吨，为今年新高。随着出口窗口期临近关闭，主要以港口库存发运为主，集港流向订单有限，对国内价格支撑不足。
综合来看，10月中上旬国内需求推迟和出口集港货源减少双重影响，尿素市场货源流通不畅，成为价格探底的主要原因。月末随着推迟农需陆续跟进，叠加淡季储备方适量建仓，需求好转，短期价格触底反弹。
供应方面：三季度新产能兑现 日产仍处相对高位
今年国内尿素市场仍存产能投放阶段，三季度四套合计300万吨/年产能新增装置陆续投产。国庆假期期间日产量持续维持在20万吨以上，均高于去年同期，厂家库存压力持续增加，价格承压持续走弱。中旬河南、甘肃、云南、山西、安徽等地10套装置检修，日产量降至18.54万吨，低于去年同期，厂家库存压力有所缓解，为月末价格反弹提供了支撑。
供需矛盾暂难缓解 原料成本变化或成市场“焦点”
供应：11-12月气头装置存检修计划，关注天然气价格变化情况；新疆一套新增产能计划11月投放市场。结合前期检修装置复产时间，若天然气价格无明显波动，预计日产或回升20万吨上方，高日产或利空尿素价格。
需求：复合肥方面，11月冬储备肥预收跟进，开工预计较10月有所提升。农业方面，直接农需跟进有限，淡季储备有序跟进，部分地区来到储备第二个月，需达到承储量的30%。出口方面，出口窗口期关闭，出口对国内市场影响有限。复合肥和储备居多，直接农需和出口阶段性离场。
综合来看，影响10月价格探底的两大因素高日产和农需有限或在11月“返场”，复合肥开工回升和淡储备肥跟进阶段性缓解厂家出货压力，预计价格或探底后底部震荡，市场关注点或在于天然气价格是否会出现上涨，成为11月打破价格下行的主要变数。（来源：卓创资讯）
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