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复合肥:三季度量价齐跌 四季度弱势难改

发布时间:2022-10-25     次浏览
2022年三季度,复合肥逐步摆脱前期高位,价格呈现回落状态。据卓创资讯统计数据显示,截至9月30日,全国45%复合肥出厂均价约3675元/吨,较年内高峰值(4377元/吨)下跌约690元/吨左右,跌幅16.04%。尽管,三季度复合...

2022年三季度,复合肥逐步摆脱前期高位,价格呈现回落状态。据卓创资讯统计数据显示,截至930日,全国45%复合肥出厂均价约3675/吨,较年内高峰值(4377/吨)下跌约690/吨左右,跌幅16.04%。尽管,三季度复合肥价格出现显著回落,但价格仍高于去年同期。2022年前三季度45%复合肥出厂均价约3801/吨,较2021年均价涨950/吨,涨幅33.32%

成本支撑减弱,前期高价支撑9月份复合肥挺价。成本上涨是复合肥价格过去一轮牛市主要的驱动因素,在国家保价稳供政策影响下,2022年下半年复合肥基础肥价格逐步摆脱高位。据卓创资讯数据显示,2022年三季度复合肥三大原料均呈现下跌态势,导致复合肥原料成本持续下滑。根据卓创资讯复合肥山东45%CL15-15-15)生产成本计算模型,截止到930日,复合肥原料成本约2613/吨,较630日降低925/吨,降幅26.15%。相比于基础肥价格的走势,复合肥价格走势相对滞后,而在前期高价库存影响下,复合肥生产企业在8月下旬之后出现挺价现象,也因此9月末山东45%CL主流出厂价格较630日降幅17.56%,低于原料成本降幅8.59个百分点。

供需错配,市场出现去库存现象。进入秋季备肥阶段后,需求正常启动,符合季节性特点,但明显低于季节性。三季度复合肥需求量约为1000万吨,较21年同期减少200万吨左右,降幅为16.67%。尽管需求出现下降,但与供给收缩仍有不小差距,据卓创资讯数据显示,2022年三季度复合肥产量呈现先减后增,累计产量约866万吨,较2021年减少358万吨,降幅29.25%,高于需求下降12.58个百分点。因此,复合肥库存出现显著下降。卓创资讯统计,截至9月末,复合肥企业库存为138万吨,较8月末下降31%,较去年同期高22.05%

多因素或致四季度复合肥价格偏弱调整 

10月份是秋冬备肥过渡阶段,明稳暗降或贯穿始终。11月份磷复肥会议后,冬储备肥将全面展开,根据原料成本制定最新报价。随着龙头肥企明确冬储价格,在此指引下,备肥逐步跟进。冬储备肥多为明年春耕肥,为规避库存风险,经销商或根据需求放缓采购节奏。在供应充足、需求谨慎状况下,原料成本或成为价格的主要驱动因素。 

供需方面,四季度复合肥产销进度仍需根据采购需求跟进状况而定。在冬储备肥阶段,市场需求转向高氮肥或平衡硫基肥,肥企生产多采用以销定产政策,降低库存水平,提高应对风险能力,因此需求对市场影响相对更重。从历史数据来看,冬储备肥采购需求集中在11-12月份,且集中在东北市场。从目前已经掌握的情况看,东北地区冬储预收已经告一段落,多数肥企收款进度在5-6成,较去年同期基本持平。卓创资讯调研结果现实显示,部分中大型肥企或在本月20日之后陆续恢复生产,生产计划参照预收情况制定。 

原料成本方面,四季度复合肥原料成本仍有降低可能。据卓创资讯数据显示,截止到1013日,煤头尿素毛利率约2%,磷酸一铵毛利率约7%。从原料端来看,尿素、磷酸一铵毛利率水平较低,在成本支撑下,四季度预期或震荡盘整,涨跌幅度有限;。氯化钾市场看空预期强,一是边贸价格持续下行,二是中欧专列到货量增加,四季度钾肥供多需少,将进入去库存阶段,新旧货源并存,竞价销售的概率加大;。综合氮磷钾三大原料预期走势,复合肥原料成本或持续下滑,在成本定价模式下,复合肥冬储价格较秋季肥下调概率更大。( 来源:卓创农业)

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